Shkruan: Gerald Braunberger
Siç pritej, sanksionet perëndimore lanë gjurmë në tregjet financiare ruse të hënën. Monedha kombëtare, rubla, u zhvlerësua ndjeshëm kundrejt monedhave perëndimore. Rreziqet e një zhvlerësimi janë më të mëdha sepse popullsia i beson monedhës së vet. Nëse zhvlerësimi forcon një mosbesim ekzistues në vlerën e një monedhe, njerëzit mund të përpiqen shpejt të largojnë monedhën e tyre në monedha të huaja më të vlefshme. Nëse këto monedha të huaja janë të disponueshme vetëm në një masë të pamjaftueshme si rezultat i sanksioneve, situata për regjimin në pushtet mund të bëhet e pakëndshme.
Prandaj Moska kishte çdo arsye për të mos parë thjesht rënien e vlerës së rublës në tregun valutor. Por asnjë nga ndërhyrjet e vërejtura deri tani nuk është pa rreziqe dhe efekte anësore. Rritjet drastike të normave bazë të interesit nuk janë të përshtatshme për stabilizimin e kursit të këmbimit në terma afatgjatë, sepse ato rëndojnë ekonominë me kalimin e kohës. Në krizën bankare të vitit 1992, Riksbank suedez madje rriti normën bazë të interesit në 500 përqind; por sigurisht që ajo nuk iu përmbajt kësaj politike. Nëse një monedhë kombëtare mbetet përgjithmonë e dobët, niveli i çmimeve rritet për shkak të rritjes së çmimeve të importit.
Kjo sëmundje shpjegon masa të tjera të marra nga Moska, si ndalimi i të huajve që të shesin letra me vlerë ruse për valutë të huaj. Urdhri që kompanitë ruse t'i dorëzojnë shtetit një pjesë të konsiderueshme të të ardhurave të tyre në valutë tregon gjithashtu se rëndësia e rezervave të shumëpërfolura të monedhës ruse nuk duhet të mbivlerësohet, më së voni pas vendosjes së sanksioneve.
Shpresat perëndimore se sanksionet do të kishin efekt në Kremlin, kundërshtohen në Moskë me komentin se sanksionet kanë efekt, por jo aq sa Putini është shumë i interesuar. Ndoshta sanksionet nuk do ta shtyjnë Putinin të ndryshojë politikën e tij shpejt. Por në planin afatgjatë, ato nuk janë aspak efektive.
